原创2021-11-01 14:38·叩叩财讯
作者： 吴鹏
编辑：叩叩财讯编辑部
作为深主板的医药工业及医药商业企业，立方制药保持了其稳健的增长态势。
最新披露的季报显示，立方制药2021年三季度营业收入达5.91亿元，实现归母净利润达0.42亿元，两项指标较去年同期增长分别达22.09%和24.22%；这也让立方制药前三季度的业绩保持了相对稳健的增速。
数据显示，立方制药前三季度合计实现营业收入达16.65亿元，实现归母净利润达1.25亿元，同比增长分别为20.98%和25.77%，在市场看来，立方制药全年实现20%以上增长仍是大概率事件。
事实上，这是立方制药近年来业绩持续向好的又一次延续。历史数据显示，立方制药2018年至2020年的营业收入年均复合增长率超过16[1] %，而归母公司净利润的年均复合增长率则超过20%。
在稳定的业绩带动下，立方制药也获得了更多机构投资者的关注，在业内看来，立方制药的成长性和业绩稳健性是受到市场认可的主要原因。
全年20%增长在望
作为一家发展近20年的高端药剂研产企业，立方制药在2021年全年收获20%以上的利润增长的预期正在上升。
在业务上，立方制药包括医药工业和医药商业两部分。医药工业方面，主要包括药品制剂及原料药的研发、生产和销售，主要工业产品涉及心血管类用药、消化系统用药、皮肤外用药、眼科用药、精神麻醉药等领域。医药商业包括药品与医疗器械的批发、零售。
据其披露，立方制药2021年前三季度归母净利润达1.25亿元，这已接近2020年全年水平。
假设立方制药2021年四季度归母净利润维持上年同期水平，即达0.35亿元，合全年归母净利润1.60亿元，其全年归母净利润增长率也仍然高达18.52%。
然而在今年的一季报、中报和三季报中，立方制药均已呈现出稳健的业绩增长性。
财报显示，今年一、二、三季度内，立方制药营业收入同比增速分别达21.34%、19.38%、22.09%；而净利润增速则分别达43.59%、13.19%和24.22%。
其中，营业收入的增长主要来自于其主营业务医药工业品销售收入的增长所致。
“事实上，一个企业如果能够在数年内稳定的保持20%以上的增长已经很不容易了。”上海一家券商医药分析师指出。“立方制药的业绩表现佐证了其基本面的成长性具有较强的稳健特征。”
此外，立方制药今年第三季度在药物研发及审批推进上也获得了更多进展。
例如在报告期内，立方制药的盐酸哌甲酯原料药通过国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）审批，盐酸曲美他嗪缓释片获得《药品注册证书》。今年5月10日耗资3800万元收购所有权的金珍滴眼液等13个滴眼剂品种，也完成了药品上市许可持有人的变更。
与此同时，其非洛地平缓释片一致性评价、盐酸羟考酮缓释片及盐酸文拉法辛缓释片药品注册申请获受理。
在立方制药看来，上述事项推动其产品管线得到进一步丰富。
稳健性吸引机构抢筹
在业绩向好、药品上市持续推进的同时，立方制药也在积极布局临床研发。
2021年上半年，立方制药研发投入达0.35亿元，较2020年同期增长达94.32%,几乎实现翻倍，而主要用途为临床试验研发和研发设备投入。
此外，立方制药在抗肿瘤等药物上也实现了更多专利突破。
“当前，公司已获得两项EDB单链抗体融合蛋白专利，正在进入多用途、多模式的创新药开发中，多项试验业已证明该融合蛋白在肿瘤靶向性上的突出优势，以及富集于肿瘤部位的长效性特征，而广谱性特征进一步为融合蛋白的应用提供了更多选择。”立方制药表示。
此外，立方制药收入在不同模块、不同地域间的均衡性也在得到提高。
例如2021年上半年，其医药批发配送业务收入占比为55.53%，较上一年同期下降了9.35个百分点；相反其医药工业收入占比有所增加，从上年同期的30.17%提升至39.86%。
2020年上半年，其几乎8成以上的收入均来自于其“主场”华东地区，而2021年上半年，华东地区的占比下降至75.59%，而华中、华南、西南等地区的业务占比提升均超出1个百分点以上，其中华中地区的营业收入同比增长甚至达102.38%。
在业绩稳步增长的背后，立方制药的成长性也获得了更多机构投资者的认可。
事实上，还有一些公募开始跻身立方制药的前十大股东名录，例如截至2021年三季末，华安文体健康主题基金进入前十大股东名单，其持有立方制药市值达4964万元，持股数量达112.97万股，合计持有股份占总股本比例达1.22%。
其实早在2021年中报时，就有社保基金、资管产品和大量公募机构坐镇立方制药股东行列。
据统计发现，截至2021年6月底，配置立方制药的公募机构达20家，此外还有全国社保基金111组合、上海国际信托等机构投资者参与其中。
“机构投资者的广泛参与，说明了专业投资者对立方制药稳健成长性和稳定性的看好与认可。”一位私募投资人士表示，“特别是公募机构，一般都是经过广泛且深入调研才能确认投资标的的，而且具有长期投资属性。”