2021-10-27 14:16·叩叩财讯
2021年10月27日，浙江盛泰服装集团股份有限公司（股票简称：盛泰集团，股票代码：605138）正式登陆上交所主板。公司共计发行新股数量 5,556 万股，发行价9.97 元/股，保荐机构（主承销商）为中信证券股份有限公司。
盛泰集团是一家全球化布局的纺织服装行业跨国公司，主要从事知名品牌服装代工和中高端面料生产与销售，全面覆盖纺纱、面料、染整、印绣花和成衣裁剪与缝纫五大工序，产能分布于中国、越南、柬埔寨、斯里兰卡以及罗马尼亚。
值得一提的是，盛泰集团的客户阵容庞大，如拉夫劳伦、优衣库(UNIQLO)、卡文克莱(Calvin Klein)、汤米希尔费格(Tommy Hilfiger)、雅戈尔、 斐乐(FILA，安踏旗下高端品牌)、阿玛尼(Armani)、博柏利(Burberry)等行业知名的服装品牌或零售商，均为盛泰集团的明星客户。
此外，A股服装龙头雅戈尔（600177.SH）旗下全资子公司雅戈尔服装控股有限公司，位列盛泰集团上市前第三大股东，也为盛泰集团的资本市场之路加持。
知名服装品牌商背后的支持方
招股书显示，盛泰集团主要从事纺织面料及成衣的生产与销售，其中尤以中高端面料生产为公司一大竞争优势。公司生产面料分为梭织（机织）和针织两种，一部分直接外销，一部分作为成衣之原材料，通过加工制造为成衣后，销售至各大客户及品牌。
基于纺织工艺技术优势及较强的面料产品研发能力，盛泰集团成为了众多知名服装品牌商的重要供应商：盛泰集团的重要客户包括拉夫劳伦、优衣库(UNIQLO)、拉科斯特(Lacoste、鳄鱼牌)、卡文克莱(Calvin Klein)、汤米希尔费格(Tommy Hilfiger)、雅戈尔、斐乐(FILA，安踏旗下高端品牌)、雨果博斯(Hugo Boss)、李宁、查尔斯蒂里特(Charles Tyrwhitt)、T. M. Lewin、阿玛尼(Armani)、博柏利(Burberry)、美鹰傲飞(American Eagle Outfitters)、衣恋(E·LAND)、杰克琼斯(Jack Jones)、太平鸟(Peace Bird)等等。
例如，盛泰集团不仅是Lacoste品牌2018年度最佳供应商，还是斐乐品牌在针织面料方面的唯一白金供应商并荣获了斐乐品牌2018年度卓越供应商奖及快速反应奖;此外，盛泰集团与拉夫劳伦品牌合作已达数十年，系拉夫劳伦品牌的战略供应商; 盛泰集团还提到，公司与优衣库品牌的合作规模较大并直接对公司近年来经营业绩产生的显著的正向促进;2019年公司与李宁品牌开展合作并成立了合资公司。
从业绩来看，2018年-2020年，盛泰集团分别实现营收52.90亿元、55.70亿元、47.02亿元，对应的归母净利润分别为2.35亿元、2.69亿元、2.93亿元。
由于2020年上半年新冠疫情爆发，影响范围涵盖全球，导致国内外终端消费者对实体服装店的消费明显下降，服装品牌商的销售业绩受到影响，对盛泰集团的采购订单有所减少或推迟。2020年下半年，国内疫情得到有效控制，国民消费回归正常水平，因此国内订单需求开始回升，但国外疫情控制情况不太理想，部分国家仍疫情较为严重，因此盛泰集团的海外订单需求相对较低。
受到上述因素影响，2020年，盛泰集团营收同比下降15.57%，归母净利润同比上升9.01%。
到了2021年1-6月，盛泰集团实现营收22.79亿元，同比下降0.90%;归母净利润1.75亿元，同比增长38.16%。
在此基础上，结合行业发展趋势、国内外疫情防控进展及公司实际经营情况，盛泰集团预计2021年1-9月实现营收区间为34亿元-38亿元，同比增长-3.11%至8.29%;预计实现归母净利润区间为2.1亿元-2.4亿元，同比增长16.02%至32.60%。
从业务结构来看，盛泰集团主要产品分为梭织面料、针织面料、梭织成衣、针织成衣四大类型。最近三年，针织成衣和梭织成衣的占比合计接近70%。
具体来看，2018年-2020年，盛泰集团的梭织面料占主营业务收入比的9.94%、8.29%和8.36%;针织面料占主营业务收入的5.76%、8.24%和9.37%;梭织成衣占主营业务收入的46.82%、42.15%和31.77%;针织成衣占主营业务收入的29.98%、34.31%和37.12%。
从国内外业务占比来看，盛泰集团的海外经营业务占比较高: 2018年-2020年，境外销售占比分别为62%、57%和50%，销售区域主要包括美国、日本、欧洲及其他境外地区。
盛泰集团称，公司面料纺织布局在浙江嵊州、越南，成衣制造布局在湖南、安徽、重庆等省份以及越南、柬埔寨、斯里兰卡、罗马尼亚等多个国家，在国外拥有全资子公司31家，总计设立有15家境外工厂。
深度绑定A股服装龙头雅戈尔
公开资料显示，雅戈尔服装控股有限公司为A股上市公司雅戈尔全资子公司，实际控制人为李如成。
事实上，从成立以来，盛泰集团就与雅戈尔关系深度绑定，关系紧密。
梳理招股书可知，盛泰集团的前身是嵊州雅戈尔色织科技有限公司，于2007年5月在浙江嵊州成立。
成立之初，雅戈尔集团便是公司股东之一：2007年3月16日，雅戈尔集团、日清纺、伊藤忠商事、邹氏国际、凯活亚洲及宁波盛泰签署了《嵊州雅戈尔色织科技有限公司章程》，约定公司名称为“嵊州雅戈尔色织科技有限公司”，公司注册资本为1200万美元，投资总额为2998万美元，其中雅戈尔集团认缴出资 749.52万美元，占62.46%。
2008年1月24日，宁波盛泰将其持有的公司1.33%股权转让予雅戈尔集团，其持股增加至63.79%。不过，当年7月10日，雅戈尔集团将其持有的公司1.33%股权转让予宁波盛泰，其持股比例恢复至62.46%。
2010年1月19日，雅戈尔集团将其持有的公司22.47%股权转让予宁波盛泰，将其持有的公司1.69%股权转让予邹氏国际，将其持有的公司8.30%股权转让予伊藤忠商事。雅戈尔集团持股下降为30%。
2011年10月26日进行增资后，雅戈尔集团持股比例调整为26%，不过2017年4月25日进行减资后，雅戈尔集团持股比例再次调整为28.8886%。
2017年9月13日，雅戈尔集团以其持有的盛泰色织的股权对其全资子公司雅戈尔服装进行增资;本次增资完成后，雅戈尔服装成为盛泰色织股东。
到了2017年9月21日，雅戈尔服装向伊藤忠亚洲转让2.0362%的股权，雅戈尔服装持股比例变为26.8524%。当年12月4日，雅戈尔服装向和一投资转让2.5%的股权;向西紫管理转让3.5%的股权;向DCMG转让1%的股权。至此，雅戈尔服装的持股比例下降为19.8523%，即盛泰集团上市前持股比例。
除了持股以外，招股书披露，雅戈尔集团为盛泰集团的重要客户之一，2018年-2020年，盛泰集团对雅戈尔集团的销售收入分别为1.93亿元、2.12亿元和2.28亿元，占公司当期营业收入的比例分别为3.64%、3.81%和4.84%，销售收入逐年增加，合作关系不断加深，业务关系较为稳定。
在此期间，雅戈尔也一直位列公司的前五大供应商名单，2018年-2020年，盛泰集团向雅戈尔集团各年的采购金额分别为2.09亿元、2.14亿元、1.35亿元，占营业成本的比重分别为4.88%、4.8%、3.59%。
人员方面，盛泰集团现任董事长、实控人徐磊，曾经在2004年至2010年担任雅戈尔集团董事;2003年至2012年曾担任宁波雅戈尔日中纺织印染有限公司董事。
此次A股IPO，盛泰集团拟募集资金4.63亿元，用于面料技术改造建设项目（嵊州）、面料技术改造及扩能建设项目（越南）、湖南新马制衣有限公司生产线技术改造升级建设项目、盛泰集团智能制造系统建设项目、河南织造及成衣生产中心建设项目等。